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  证券图书:索罗斯传奇
   

第三十章 扫荡东南亚

自在起浮的钱银有某缺点,因为商场总会发作过度误差。”

榜首节 不幸的预言

大约一年之前,世界钱银基金组织的经济学家莫里斯·戈尔茨但在英国《经济学家》杂 志上预言:按1994年12月墨西哥金融危机中的风险信号衡量,在东南亚诸国,各国钱银正 经受着五湖四海的冲击,然后有或许呈现墨西哥式的经济大灾祸。接着,他又坦言,泰国的 墨西哥预兆比其他亚洲国家多,换言之,假如东南亚发作金融动乱之类的危机,那么,泰国 将首战之地。

戈尔茨但及其所代表的世界钱银基金组织在东南亚国家并不那么受欢迎,因为前者被亚 洲的后起之秀视为西方发达国家的代言人和装饰品。在这些旧日的殖民地国家的领导人看 来,信任他(它)们无异于出卖本国的民族利益。

这是一道由前史织造的隔膜,人类从此失去了彼此信任、彼此帮忙的或许。成见使人的 思想狭窄,愚蠢又让人难以面对现实。

戈尔茨但先生并未得到东南亚诸国的注重,特别是在泰国,朝野上下都为一道描绘未来 的蓝图所沉醉,怎么又能承受得了出路未卜的预言。

就这样,戈尔茨但被赶跑了。可是,被他所最早预言的灾祸却按期降临了。

1997年7月2日,泰国政府和金融当局在手忙脚乱之中宣告抛弃长达13年之久的泰铢 与美元挂钩的汇率制,实施起浮汇率制。泰铢登时一落千丈,处于无人救助、无人敢救的悲 惨境地,并创出前史最低点的黑色纪录,钱银风暴总算在一夜之间迸发了。随即而来的是, 菲律宾、马来西亚、印尼、新加坡等国金融商场也初步剧烈动乱,菲律宾比索、马来西亚林 吉特、印尼盾、新加坡元、乃至连经济阻塞的缅甸钱银也纷繁走软下滑。人们不由担忧,东 南亚诸国会不会重演一场由索罗斯担任导演而一手策划的类似于墨西哥式的金融大危机?

直到此刻此刻,泰国人乃至整个东南亚诸国人才认识到戈尔茨但先生的预言是多么之准 确,当然,关于戈尔茨但自己而言,东南亚危机仅仅被不幸言中算了。

第二节 泡沫中的六色光

进入1997年,一贯惊涛骇浪的东南亚金融商场动乱不宁,5月以来,外汇商场更是倾 刻间暴风高文,波涛汹涌。泰铣、菲律宾比索、马来西亚林吉特不断大幅价值降低,印尼盾、新 加坡元等国钱银也未能逃脱这一大劫难,均处于山穷水尽,摇摇欲坠之中。尽管有关国家的 中央银行采纳了种种应急办法,冲击商场上无事生非的钱银投机行为,想方设法地维护本国 市值安稳,却适得其反,屡施各种方策之后仍无法摆脱困局。7月2日,泰国被逼实施起浮 汇率制,一天之内泰铢即狂跌20%。与此一起,眼看就要败尽家业的泰王国政府向世界货 币基金组织、日本、美国等金融大户发出了求救紧迫资金协助的请求,使得在泰国酝酿已久 的墨西哥式金融危机总算浮出水面,让世人一睹其面貌。

90时代前期,当西方发达国家在阑珊中苦苦折磨,西方文明的殒落好像就在眼前闪现 之时,东南亚经济添加却势不可当,所向披靡,令世界为之惊叹,连那些一贯眼中无人的白 人老板也自惭形秽,心中充满着嫉恨。

90时代中期,东南亚国家不谋而合地初步了一场大跃进,加速金融自在化脚步,以求 驱动经济新一轮的快速添加,并想当然地以为,21世纪便是亚洲的世纪,而亚洲的世纪即 是东南亚的世纪,世界权利的重心从此将向这个渐露雏形的区域偏移,如此。可是,被舶来 的葡萄酒灌了个虎头蛇尾的东南亚人却忽视了这样一个最基本的现实,即:东南亚曩昔几十 年推进经济开展的首要驱动力是外延投入的添加,而非单位投入产出的添加,因而在如此局 限的添加形式基础上竟相放宽金融控制,与世界顶尖金融强手争吃大金融商场的“蛋糕”, 无疑是在沙滩上兴修摩地理厦,风险重重,极易被外力击破。

这一点,足智多谋的乔治·索罗斯早就看在眼里,记在心中。索罗斯是一个惯于钻牛角 尖及吹毛求疵的人,东南亚呈现了如此巨大的一个金融缝隙,天然逃不过他的掌心。他一贯 在等待着终究机遇的到来,他要捞一大笔,发明出另一个类似于击跨英格兰式的奇观。

其实,早在1995年,新加坡克罗斯比证券公司曾对亚洲七个国家经济状况作了一份研 究陈述,指出东南亚国家劳工本质低下。买卖出入恶化、通货胀大上扬,正面对经济过热的 风险;而另一方面,这些国家又因超量出产能力、企业负债累累以及缺少高级教育和技能劳 工等,将遭受“生长性的阑珊”(Growth Recessi0n),有或许堕入一场可怕的经济危机 之中。克罗斯比公司以为因为经济快速生长,东南亚企业遍及高估房地产供应、制造业的产 能和公司人员规划,因而形成了“达观的过错”。有关当局加速金融商场自在化的脚步,往 往又会对“达观的过错“火上加油,火上浇油。到时整个国家经济运行状况突出表现为投机 行为高涨,泡沫经济四处胀大,整个商场被遮盖在一片虚伪昌盛的七色光圈之中,然后为诸 如乔治·索罗斯这样的“金融苍蝇”发明出绝好的进攻机遇。

可是,沉浸在“东亚奇观”的快乐和梦境之中的东南亚诸国,对上述劝告均置之不理, 心情类同于对待戈尔茨但那样。这全部,索罗斯一贯在心中暗暗快乐。 早在1992年,泰国的经济界人士,特别是金融界人士,就不知从何处冒出了一个古怪 的主意,以为曼谷应替代行将回归我国的香港,成为东南亚区域的金融中心,成为第二个香 港。在这种简直就等同于大跃进的不切实践的主意的推进和影响下,泰国政府一厢情愿地对 外国本钱敞开了金融商场大门。公然,外国银行带来了许多低息美元告贷,泰国金融业就此 大尝了甜头,财源滚滚,兴高采烈,并初步对比如房地产等基础工业发作浓厚兴趣,成果许 多银行一窝蜂似地把近30% 的告贷投向了房地工业,使房地工业就好像我国北京的小胖子 相同盲目开展,供求严峻失衡。随之而来的房地产商场低迷不振使得银行呆帐、坏帐激增, 许多告贷难以回收,财物质量严峻恶化。据日本大和归纳研讨的征引泰国有关方面材料,截 至1997年6月底,泰国金融组织全部的风险债款数额为4860 亿铢,为告贷总额的 31.5% 。更有人估量,泰国金融业坏帐高达8O00亿到9000亿泰株(约合310~350亿美 元)。肆意挥霍低息本钱,巨额所需项目赤字极易引发金融危机。1996年泰国所需项目逆 差已适当于它的国内出产总值的8.2%,而1994年墨西哥迸发金融债款危机那一年也只不 过为7.8%。这样,泰国迸发危机就实属正常了。

泰国正在玩火自焚,索罗斯向部下发出了信息。从1997年头初步,泰国房地产气泡开 始失去了光泽,并很快趋于幻灭,外国出资者偷鸡不成反蚀一把米,便纷繁兜售泰铢。索罗 斯一见机遇已到,便趁火打劫,亲率世界金融投机咱们,会集全力进攻树立在沙滩上的泰铢 堡垒。一时间,泰国金融阵地发发可危,硝烟弥漫,其轰动涉及到整个东南亚金融商场。

第三节 进攻!进攻!再进攻

进入90 时代,世界金融商场风暴迭起,危机四伏。经济学家们均以为世界金融商场周 围游荡着一只看不见、摸不着但又非常显着地感觉得到的“巨手”,一只可怕的魔鬼般的巨 掌。关于这只巨手,经济学家给它冠以了一个比较通俗化的术语:热钱。

据世界钱银基金组织的大略计算,现在在世界金融商场上活动的短期银行存款和其他短 期证券至少有7.2万亿美元,而且有日积月累的趋势。世界经济一体化的开展,使巨额热 钱的全球快速活动成为或许。要调集巨额资金乃至只需打个电话或接个键盘,天大的买卖在 商场上一秒钟之内即可成交,相反,为躲避风险。资金的快速撤离也是垂手可得之事。自从 1992年索罗斯率众将英镑打得落花流水,1994年索罗斯又伙同其他大户在墨西哥大闹天 宫,把这个中美洲最大的国家弄到了简直要竭尽全部的境地,世界社会着实领教了这个来元 踪、去元影的索罗斯的凶猛,各国好像对其均敬畏三分。在索罗斯的带领下,世界金融商场 上的热钱尤如脱组的野马横冲直憧,难以捉摸。当某一区域本钱收益率可观时,热钱便会蜂 拥而至,一有风吹草动,特别到达了意图后,便又会如风卷残云般消失得无影无踪。

1997年7月25日,咆哮如雷的马来西亚总理马哈蒂尔大骂闻名于世的大炒家乔治·索 罗斯是东南亚钱银受投机者狙击然后大幅价值降低的暗地“黑手”。各种痕迹显现,这位西方金 融商场“传奇人物”统帅套头买卖基金组织自1992年狂沽英镑大获全胜之后,早把“猎 取”方针瞄准了亚洲新式商场,乘机下手。1993年这伙掌管套头买卖基金组织的司理们在 马来西亚“小试牛刀”,初露风头。其时,出资者遍及以为马来西亚钱银林吉特的市值被低 估,看来必涨无疑,所以在索罗斯的召唤下,世界热钱初步围歼林吉特,可是马哈蒂尔却偏 不买索罗斯的帐,坚决保卫低市值的林吉特,马哈蒂尔和索罗斯各自统帅一方,在金融商场 上展开了一场剧烈的捉对撕杀。1994年1月,马哈蒂尔命令加强了对本钱商场的控制,索 罗斯一看机遇无多,无法只得率各投机大户全线撤离,休兵养马,以备再战。

转瞬又过了两年,东南亚国家经济爆涨,昌盛日趋显着。因为通货胀大节节上扬,景气 过热的要挟不断加剧,东南亚国家利率在各国中央银行引导下水涨船高,不断攀升,此举虽 可减缓通货胀大上升的速度,但也因而招引大批热钱涌人套利,为索罗斯等人出动军队再战。创 造了新的机遇。花旗银行曼谷分行一位高档主管指出,泰国银行业者每天经手的海外套利热 钱金额高达20至30亿美元。此外.因为有利可图,银行业者本身也大举从海外借人利率比 泰铢、林吉特等钱银低上3一5个百分点的美元、日元和马克,然后出售这些钱银,赚取利 差。据计算,泰国各商业银行的海外告贷总额已逾1万亿美元,其间95%归于不到一年的 短期借

贷。据新加坡外汇商场的音讯,在东南亚各地外汇商场上,亚洲钱银远期外汇商场每 日买卖总值约达60亿美元,其间泰钵成交量添加最快。1997年2月,世界钱银基金组织布 尔曼发出了正告,在墨西哥金融危机发作仅两年之后,许多的热钱正在以创纪录的脚步注入 亚洲等新式商场,“不理性的火热心情”正在这些商场广泛呈现,这种现象或许会导致令人 痛苦不堪的大幅震动。

可是,布尔曼的声响仍是没有被听见,这就使得索罗斯终究下定决心,要在东南亚以一 个人的力气对立国家集团的力气。 面对各国钱银商场投机盛行,东南亚各国中央银行对市值的改变率一贯在优柔寡断,尤 其担忧热钱像流入国内相同敏捷流出,然后使汇率急剧动摇。

可是此刻此刻,这只被从头打 开的资金龙头要拧上已很困难了。东南亚各国中央银行现已走到了它们的终究关头。

看准机遇的索罗斯出动了。

不过,此次索罗斯及其部下不光显得当心、慎重,而且还选准了从80时代未已成为地 区通货的泰铢下手。因为印尼与菲律宾利率尽管比泰国高,但印尼汇率常常遭到印尼官方人 为控制,比较不易投机,而菲律宾也对外汇商场有较多控制,相同不方便放开手脚来大战一 场,以决胜负。相比之下,泰国在东南亚各国中金融商场敞开程度最高,本钱进出自在;除 了利率较高之外,泰铢长时间紧盯美元,汇率适当安稳,风险最小:另一方面,泰国经济“虚 假”昌盛景气最旺,低迷的房地产商场正在拖垮本来腰包鼓鼓的金融业,因而泰铢市值实践 上也就最不安稳,最易攻破。

索罗斯之所以拿泰抹开刀,这在于看中了上述有利条件,这就叫“擒贼先擒王”,打破 泰铣堡垒之后,就可以完全扫荡东南亚了。就这样,索罗斯叮咛手下,将资金私自向东南亚 搬运,以便终究机遇一俟老练,便可大举登陆东南亚,将这些尚在美梦之中的人群杀个措手 不及。

索罗斯总算悄悄地向东南亚诸国宣战了。

1997年3月3日.泰国中央银行宣告国内9家财政公司和1家住房告贷公司存在财物 质量不高以及活动资金不足问题。索罗斯及其手下以为,这是对泰国金融体系或许呈现的更 深层次问题的暗示,便先下手为强,命令兜售泰国银行和财政公司的股票,储户在泰国全部财 务及证券公司许多提款。此刻,以索罗斯为首的手待许多东南亚钱银的西方冲击基金联合一 致大举兜售泰铢,在许多西方“豪杰”的攻击之下,泰铢一时难以抵御,不断下滑,5月份 最低跃至1 美元兑26.70铢。泰国中央银行倾全国之力,于5月中下旬初步了针对索罗斯 的一场反围歼举动,意在打跨索罗斯的毅力,使其听天由命,不再率众对泰铢群起发问。

泰国中央银行榜首步便与新加坡组成联军,动用约120亿美元的巨资吸纳泰铣;第二步 效法马哈蒂尔在1994年的战略战术,用行政命令禁止本地银行拆借泰抹给索罗斯大军;第 三步则大幅调高利率,隔夜拆息由本来的10厘左右,升至1O00至1500厘。三管齐下,新 锐兵器,反击有力,致使泰抹在5月20日升至2520的新高位。

因为银根突然抽紧,利息本钱大增,致使索罗斯大军措手不及,丢失了3亿美元,挨了 当头一棒。

可是,索罗斯究竟仍是索罗斯。凭其直觉,索罗斯以为泰国中央银行所能使出的全盘招 术也就莫过于此了,泰国人在使出浑身解数之后,并没有使自己堕入绝境,所遭受的丢失相 对而言也仅仅比较细微的。从某种角度上看,索罗斯自以为,他现已赢定了。关于东南亚诸 国而言,初步的成功只不过是大难临头前的回光返照罢了,底子伤不了他的元气,也抢救不 了东南亚金融危机的命运。

索罗斯为了这次机遇,现已发愤图强达数年之久,此次他是有备而来,志在必得。先头 部队的一次波折并不会令其善罢甘休,索罗斯还要三战东南亚。

1997年6月,索罗斯再度出动军队,他号令三军,重振旗鼓,命令套头基金组织初步出售 美国国债以筹集资金,扩展索罗斯大军的规划,并于下旬再度向泰铢建议了强烈进攻。片刻 间,东南亚全融商场上狼烟复兴,硝烟弥漫,对立两边展开了浴血奋战的白刃战,泰国上下 一片紊乱,战局错踪杂乱,各大买卖所简直就像开了锅似的热汤,人们发疯似地奔跑着,呼 嚎着。

这是一场个人对立国家的战争,从形式上看,这好像是难以想象的;可是,从成果来 看,则愈加令人百思不得其解。

只要戋戋300亿美元外汇储备的泰国中央银行历经时间短的战争,便宣告“缺医少药”, 面对漫山遍野面来的索罗斯大军,他们要想泰铢坚持固定汇率现已无能为力。泰国人只得拿 出终究一招,来个挖肉补疮,实施起浮汇率。不料,这早在索罗斯的意料傍边,他为此还专 门进行了各种预备。各种反办法纷繁得以履行,泰铢的命运便被索罗斯定在了羞耻的十字架 上了。泰铢持续下滑,7月24日,泰铢兑美元降至32.5:1,再创前史最低点,其被索罗 斯所宰杀之状,真实令世人不忍目睹,泰国人更是心有余悸,捶胸顿足,质问苍天。

可是,在击破泰铢城池之后,索罗斯并不以此为满足,他判定泰铢大贬,其他钱银也会 随之溃散,因而命令持续扩展战果,三军席卷整个东南亚。索罗斯私自立誓,此次定要将东 南亚各国搜刮一空,灭了这帮不识抬举之徒妄图取西方而代之的迷梦。

闻得索罗斯大军无事生非,腾云驾雾不来,其他东南亚国家均倾全力进行了殊死反抗。 菲律宾兜售了25亿美元,马来西亚兜售了10亿美元,以安稳本国钱银,但在索罗斯的强壮 攻势面前却难以阻挠比索、林吉特的价值降低。一起印尼盾、新加坡元也剧烈动摇,一时间,东 南亚钱银商场风声鹤吹,风声鹤唳。这究竟是一场金融危机的先兆,仍是金融风暴的结尾? 恐怕谁也不敢妄下结论,其隐秘或许只要一个人知道,他便是索罗斯。 第四节 索罗斯飓凤

大凡与索罗斯交过手的人,常常说起他,都不觉有谈“索”色变之感。有人称他为魔 鬼,也有人称他是天使。可是,索罗斯毫无疑问是一个极具能量的人物,在世界上恐怕只要 北美的飓风可以与之混为一谈:风起之前,谁也无法猜测;仅仅一旦成风,所到之处,只见 断壁残垣,生灵茶炭,一派残不忍睹之风光。事过之后,便又当即无影元踪,一派风和日 丽,普照万物之象。

当年大英帝国倾空国库之全部,耗尽上百亿美元,力求阻挠索罗斯这股北美飓风的袭 击,无法,曾惟我独尊的大英王朝之威势早已日薄西山,随江东去,毕竟没能打败索罗斯, 被逼将英镑价值降低百分之十五,一起退出了欧洲钱银蓝子一一一一致汇率机制。戋戋索罗斯一 人就让欧洲一致钱银进程遭遭到了最为严峻的伤口。至今,元气没有康复的英国人和欧洲人 还对索罗斯恨之人骨,提起索罗斯就连声咒骂他是“夏洛克”(莎士比亚《威尼斯商人》中 的犹太商人,嗜钱如命之徒)。经过这一战争,索罗斯银行帐户里又添加了10亿美元。随 后,索罗斯飓风又向南边席卷而去,在墨西哥金融危机中,将这个拉美大国简直糟蹋得国破 家亡,捞足了赚头。

此次,索罗斯飓风远渡重洋,千里迢迢,不辞艰苦,进攻东南亚许多小虎,虽三次进 攻,楔而不舍,但终究仍是大获全胜,尽将这数亿小富民刮得惶惑而不可终日,一天到晚皆 忙于祷告救世主的仁慈。

索罗斯大举征伐东南亚诸侯国,着实使他们领教了一番。

随同兜售泰铢,抢购美元的狂潮,大批工厂初步关闭,公司纷繁减员,物价大幅上涨, 城市居民的生活水准急剧下降。在索罗斯建议的悄然无声的进攻中,1997年7月29日.泰 国中央银行行长主动宣告辞去职务,而在此之前,泰国主管经济的副总理兼财政部长业已含恨告 老返乡。

大力光火的马来西亚总理马哈蒂尔大声点名叱骂索罗斯,气急败坏的泰国人则立誓要将 索罗斯依法从事,抓回泰国判刑人狱。

缄默沉静,缄默沉静,索罗斯一言不发,后来爽性就说是其手下所为,他冰人底子便是一无所 知,如此。至于索罗斯基金的总管斯但莱·德鲁肯米勒在泰钵价值降低之后则笑容可掬、克制不 住心里的欢悦之情。大声宣告:

“咱们赢了!”

继泰国战争之后,索罗斯飓风很快又扫荡到了印度尼西亚这个东南亚最大的国家。片刻 间,印尼即呈现了“黑色星期一, 印尼盾大幅狂泄,民众呈现了抢购美元的狂潮。自7月 21日以来,印尼盾汇率初步大幅跌落,其降幅已连破前史纪录。从年头到8月20日,印尼 盾对美元已价值降低23%左右,远远超出了政府一厢憎愿所拟定的每年5%-6% 的目标,价值降低幅 度之大,在东南亚仅次于泰国。受汇率影响,雅加达证券商场的股票归纳指数也一降再降。 仅8月份头三月就下降了20% 以上,一个月内降下150.55点。印尼银行界、经济界及社 会群众哭天喊地,捶胸顿足。

印尼盾价值降低后,给印尼经济带来的最显着影响,是以进口质料为主的制造业本钱大增, 导致包含轿车、计算机在内的产品价格大幅上扬,建筑材料提价,首要日常必需品价格也上 涨了5%至13%。业界经济人士以为,物价上涨将使本年的通货胀大率从估量的6%以下升 至8%以上。盾市价值降低,因为钱银利率的区制,各公司债款一夜之间剧增l00%,这样将导 致现在已超越1,100亿美元的印尼外债进一步攀升。

索罗斯飓风之威力又由此可见一斑。

索罗斯在东南亚大耍淫威震憾了咱们寓居的这个星球:世界各国政界和经贸界人士纷繁 作出了各种反应。

因为索罗斯冲击波的余威仍在逞强,它又敏捷涉及到了巴西证券商场和波兰钱银兹罗 提,随后突击了新加坡、台湾和希腊,促进美国财政部和世界钱银基金组织因为东南亚金融 之动乱而处于高度警觉状况,并使从亚洲到拉美和东欧的钱银与证券价值纷繁下降。

7月17日,手忙脚乱的希腊政府供认,他们不得不从国库拿出8亿美元支撑德拉克马 (希腊钱银),因为投机商纷繁打赌说德拉克马将跌落。

不安稳的局势使世界钱银基金组织和美国政府官员坐卧不安。他们对1994一1995年索 罗斯在吕西哥无事生非所变成的危机浮光掠影。正是那场危机使吕西哥呈现了严峻阑珊并震 动了整个金融商场,克林顿政府的一位高档官员说:“咱们当然和世界钱银基金组织坚持着 亲近联络,它们当然也与遭到影响的国家坚持着亲近接触。”

世界钱银基金组织方针和研讨部担任人杰克·布尔曼说:”对这个问题咱们的确是仔细 看待的。咱们对单个国家表明关心,也对或许初步呈现一个商场延伸到另一个商场的某种现 象感到不安。

7月19日,泰国钱银呈现了大幅度价值降低,就在此前的一个星阀,中部欧洲的“宠儿” ——捷克共和国宣告抛弃固定汇率,取而代之以起浮汇率。在悠远的太平洋的另一头一一一 面半球也当即发作了反应:拉美的巴西和阿根廷感到了地震,它们的股市遍及呈现了跌落, 而且风传巴西钱银雷亚尔将会价值降低。就这样,拉美最大的股票买卖所——圣保罗股票买卖所 的指数跌落15%,这适当于道一琼斯工业股票均匀价格指数跌落12oo点。

索罗斯飓风有或许发作回旋标效应,然后对美国本身经济构成要挟,特别是假如它持续 延伸的话。

俄亥俄州哥伦布银行榜首银行出资曰问公司首席经济学家安东尼·陈述:“假如再发作 屡次这样的动乱,就会给全球带来更多的不移定,这对任何国家都没有优点。”

索罗斯在金融商场上的兴凤作浪使得许多开展我国家的们务和买卖逆差激增。这终究将 阻曰它们不久前仍在快速开展的经济,然后反过来有或许影响美国对这些国家产品和服务的 输出。钱银价值降低有或许会助于这些国家向国外出售更多的产品,但一起使美国产品的价格大 大进步,特别是在美元日益坚硬的时分。马萨诸塞州列克星敦数据一一一麦格劳一一一希尔 公司研讨金融的高档经济学家西亚·拉塔元不担忧他说:“这是美国经济面对的首要危 险。”

看来,索罗斯给美国带回的并不总是慈悲资金。或许有一天,他在美国也会成为某品种 型的不受欢迎的人物。附录一法国《解放报》载文:

钱银飓风席卷亚洲寄迹

龙舌兰烧酒喝醉之后,现在又要被清酒灌醉?出人意料的金融危机遇不会涉及到东南亚 全部的新式国家?自从泰国抹价值降低之后(7月2日价值降低了20%),从吉隆坡到雅加达,从仰 光到马尼拉,该区域内全部国家都呈现了钱银危机。德毅力银行亚太处首席经济学家说: “这仅仅是一个初步。咱们现在所看到的全部只不过是焰火点燃前的凡个小鞭炮罢了。”他 以为,泰国铢价值降低而引发的冲击波或许影响到亚洲、东欧以及拉丁美洲十几个新式国家。

到现在为止,泰国铢价值降低的多米诺效应现已对菲律宾、印度尼西亚、缅甸以及马来西亚 的钱银发作了巨大的冲击。星期五(11日),在投机商的压力下,菲律宾不得不任其钱银 比索比价动摇,几小时内价值降低了近7% 。同一天,缅甸的缅元在自在商场上的兑换价也到达 了前史最低纪录:240缅元兑换1美元(几个月来,这一比价一贯坚持在160 :1左右,几 周前初步呈现跌落的趋势)。

比价的改变对产品买卖发作了影响:一些进口物品的价柏几天内上涨了近30%。林吉 特(马来回亚钱银)的投机活动日益猖撅,马亚西亚成了受害者。为此,吉匠坡中央银行不 得不在星期五(11 日)决议将利率早年一天的9%进步到50%。这样,投机活动(从银行 告贷到商场上出售)的本钱一下就进步了。

该区域最具实力的国家——日本企图熄灭这场大火。日本当局决议供给10亿美元的资 金以保持泰国铢的安稳。此举的意图是为了避免再度呈现1994年墨西哥金融危机那样的大 灾祸。东京方面还企图让亚洲开发银行也举动起来。香港和新加坡也参加了此次解救举动。 据有关方面的音讯说,曼谷正在寻求200亿美元的协助。世界钱银基金组织的一个代表团已 经抵达泰国,查清这儿的金融危机的现状,并赶快采纳相应的办法。

迄今为止,亚洲国家的腾飞一贯是人们学习的典范。那么,应怎么解说这些“意外” 呢?法国储蓄及信任银行担任新式国家的经济学家法迪勒·拉库阿说:“该区域大部分国家 都面对着工业出资过多、房地产危机、进口添加、经济添加怠慢以及结构不合理等问题。

泰国金融溃散的原因便是房地产的投机。5月中旬,那些在出资房地产的金融组织投入 了许多资金的国内外出资者发现,这些金融组织的赢利已大不如前。这些金融组织在房地产 范畴一共出资了2,300亿法郎,无力归还的告贷额总计达700亿法郎。已建成的0万平方 米的办公楼中,有一半以上找不到买主。这还仅仅是一个估量的数字。总而言之,大部分金 融组织无法归还从世界商场上借来的资金。置疑的心情初步发作,从而演化成为对呈现灾祸 的担忧。跟着经济添加的怠慢(本年泰国的经济添加率或许为3.5%,而1996年为7%, 1995年为8% ),泰国银行和外国出资者回收出资的期望越来越小了。钱就这样丢失了。

投机的气泡幻灭之后,泰国体系上的种种脆弱性便初步表现出来。首先是汇率体系的脆 弱。泰国铢首要与美元挂钩。一年多来,美元对其他首要钱银的比价不断上升。对泰国来 说,美元比价的上升意昧着出口的下降。其次是我国、印度和越南的竞赛:泰国的出口还面 临低薪酬的竞赛,这种竞赛迫使一些企业家转向薪酬更低的区域。

这么一来,泰国的有关经济目标在许多专家眼里变得非常风险了。

无论是菲律宾、印度尼西亚(缅甸仍是马来西亚,这些国家或多或少都与泰国有着一起 之处。为了协助国内疾病缠身的银行,为了补偿买卖逆差,为了扩展工业出资,这些国家都 有必要从世界商场上借钱。可是,就像这些国家现在意识到的相同,外国的出资(长时间以来是 这些经济开展的动力)实践上是有利有弊的。那些旧日非常有决心的出资者和投机者时刻在 警觉着任何价值降低的痕迹。为了确保国内钱银的安稳,有关国家除了大幅度进步利率以外简直 别元挑选,而这将反过来窒息经济活动。

(法国《解放报》,1997年7月14日)

附录二《日本经济新闻》载文:

亚洲经济越来越不明朗

以泰国铢暴降为初步发作的钱银动乱,使初步趋于上升的亚洲经济的远景又呈现了不明 朗的局势。泰国14日大幅度下调了添加率的估量值,此外,香港、新加坡等的出口速度明 显怠慢。依靠区域内买卖的程度很大,因而一部分国家和区域的经济局势的改变初步使人担 心会影响整个亚洲经济的上升。

泰国中央银行6月下旬将1997年的国内出产总值添加率的估量值从7.1%下调到5.9 %,14日又下调到4.6%。钱银实践价值降低形成的汇兑差额丢失使国内最大的制造业厂商萨阿 姆水泥公司也将面对亏本,总归将大大影响企业的盈余。曩昔一贯存在的房地产泡沫经济发 生决裂今后,国内需求呈现阑珊,1一5月的轿车出售量比前一年同期下降了12.5% 。

菲律宾的出口局势杰出,1一3月的添加率发明了5%的纪录,可是,与泰国相同,房 地产的行情呈现了令人不安的局势,再加上为了维护本国钱银比索而不得不进步利率,这将 直接冲击国内经济。当地的证券公司人士说:“高利率方针假如长时间坚持下去,必然会对设 备出资和企业筹集资金发作影响。

继泰国和菲律宾之后,钱银动乱的马来西亚和印度尼西亚,估量本年经济可望添加8% 左右,可是钱银假如持续动乱的话。政府开展经济的方案必然会被打乱。除日本以外的东亚 各国的出口额的38%和直接出资的37%都是面向区域内的。泰国的一位证券分析家说: “对区域内依靠程度越来越大。钱银动乱对东南亚的其他区域的经济的影响是很大的。”

别的.香港和新加坡的钱银尽管没有动乱,可是,人们担忧会影响出口。占新加坡出口 70%的是电机和电子仪器,因为需求不旺,进入1997年今后,除4月以外,出口都比前一 年同期有所削减。香港也是如此,1一5月的出口徘徊不前。因为我国的劳务费进步等原 因,把出产据点迁往我国的香港企业的竞赛力也遭到了影响。

台湾1一3月的经济添加率是6.8%,可是,因为发作猪流行症而给有关工业罩上了 一层暗影:别的,经济添加率也由6.28%下调到6.24%。我国经济尽管很坚硬,上半年 的添加率可望超越10%,可是,问题依然许多,例如国有企业的开工率下降等等。

亚洲钱银的动乱对口本经济也将发作影响,东亚在日本的出口中占的比罩由1900年的 30%添加到了1995年的42%。日本同亚洲经济的联系比以往任何时分都亲近。

日本在海外树立的企业多数是从日本购买机器和部件,当地的钱银价值降低使劳务费添加, 迸而影响当地法人的盈余。别的,高利率引起商场冷清也是令人担忧的要素。现在现已有人 担忧他说:

“假如当地法人的分红削减,就会影响总公司的收入,乃至有的企业没有赢利。”

(日本《日本经济新闻》,1997年7月15 H)

 

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